2022年是注册制改革的第三年，也是打破“新股不败”的重要一年。2021年a股上市首日仅有16家公司破发，首日破发率为3.3%。2022年a股新上市公司345家，其中首日破发80家，首日破发率23.2%。
不仅如此，新股首日破发的跌势也愈演愈烈。2022年上市首日跌幅超过30%的新股有4只，跌幅在20%至30%的有17只，跌幅在10%至20%的有33只，跌幅在0%至10%的有26只。2021年，IPO首日跌幅不超过30%。
新股上市首日破发概率增加，跌幅扩大，投资者参与新股难度加大。我们能从中吸取什么教训？界面研究部根据去年推出的《撞新早报》栏目的历史数据，通过多维度分析，总结出以下规律。
第一条:不同板块的首日破发概率差异巨大。
具体来说，沪深主板上市公司首日破发的概率极小。2022年，上交所主板新增上市公司31家，无一家首日破发；新上市的深交所主板有40家，首日仅有1家破发；新上市创业板公司150家，其中30家首日破发，首日破发概率达到20%；科技创新板124家新上市公司中，有49家公司首日破发，首日破发概率达到39.5%。
来源:风
第二条:亏损公司依然是上市首日破发的重灾区。2022年上市时市盈率为负的公司有22家，其中14家首日破发。也就是说，亏损公司上市首日的破发概率高达63.6%。
第三条:发行时间也是影响公司股价首日是否破发的最重要因素之一。2022年3月、4月和9月，上市首日破发公司数量分别达到12家、17家和17家，明显高于其他月份，而这几个月也是创业板表现较差的月份。
需要注意的是，由于新股首日破发主要发生在创业板和科创板，创业板指数和科创50指数应该是目前投资者重点关注的指数。2022年3月、4月、9月，创业板指数分别下跌7.7%、12.8%、10.95%。
来源:风
鉴于以上三点，投资者在购买科技创新板、创业板新股时，应加强筛选，尤其是亏损公司。在申购时，他们也要根据创业板指数和科创50指数的表现进行适当的“择时”。
值得注意的是，上市首日破发的公司也有可能被误杀。上市首日破发的80家公司中，有16家公司在2022年底成功逆袭，相对发行价上涨。
另外需要注意的是，如果投资者在上市首日选择持有新股而不是卖出，会有什么后果？
事实上，如果投资者把2022年上市的新股一直持有到年底，损失会更严重。截至2022年12月31日，2022年IPO价格有所下降的公司有155家，破发率为44.9%，这也在一定程度上说明了IPO定价仍然偏高。
其中，相对发行价跌幅超过50%的有4例，40%至50%的有19例，30%至40%的有18例，20%至30%的有35例，10%至20%的有39例，0%至10%
这也说明，投资者打新股后持有可能不是最佳策略。